<![CDATA[CapitalEDGE 뉴스레터: Unbound]]>https://insight.thecapitaledge.com/s/unboundhttps://substackcdn.com/image/fetch/$s_!_Cso!,w_256,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F807d6e60-1376-404a-87d8-0a65950ae161_360x360.pngCapitalEDGE 뉴스레터: Unboundhttps://insight.thecapitaledge.com/s/unboundSubstackTue, 07 Apr 2026 23:58:57 GMT<![CDATA[Ep.02-25 신흥 VC, 실리콘밸리 이머징 매니저의 세계]]>https://insight.thecapitaledge.com/p/ep02-25-vchttps://insight.thecapitaledge.com/p/ep02-25-vcThu, 26 Jun 2025 23:01:13 GMT실리콘밸리의 펀드오브펀드는 벤처 투자 생태계에서 가장 은밀한 영역 중 하나입니다.

  • 직접 스타트업에 투자하는 것이 아니라 벤처캐피탈 펀드 자체에 투자하는 이들은, 말 그대로 "투자자에게 투자하는" 메타 플레이어들입니다. 연간 300여 개의 벤처펀드 매니저를 만나고, 그중 20여 개만을 선별해 수백억 원을 배분하죠.

  • 특히 '이머징 매니저'라 불리는 신생 VC들의 생태계를 지탱하는 실리콘밸리의 숨은 마중물의 역할 또한 펀드오브펀드가 도맡고 있습니다. 가장 스마트 머니에 속하기 때문에 대형 기관들이 접근하기 어려운 분야에서 자신들만의 전략을 구사하고 있습니다.

올해 들어 실리콘밸리에서 또다시 주목받고 있는 트렌드들, 뉴스레터에서도 꾸준히 다루고 있는 토픽입니다. 시드 이후 벤처 투자를 받지 않는 시드-스트랩, 한 때 유행했던 디펜스-스페이스 투자, 프리시드 투자의 활성화 등 이전과 유사한 듯 하면서도 새로운 움직임이 끊임없이 주목받고 있죠.

그래서 이번 팟캐스트 인터뷰에서는 실리콘밸리의 인사이더 중 인사이더인 펀드오브펀드를 운영하는 김영록 파트너님과의 대담을 준비하였습니다. Gree LP Fund를 운영하며 Upfront Ventures, Hustle Fund 등 현지에서도 유명한 시드 펀드들의 핵심 출자자로 참여하고 있는 영록님의 시각을 통해 실리콘밸리 최전선에서 일어나는 요즘 트렌드를 다시 한 번 짚어봅니다.

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📌 이번 회차에서 다룬 주요 이야기:

  • (08:11) Seed-Strap 현상: AI 시대의 새로운 투자 패턴

  • (15:06) VC들의 양극화 전략: 극단의 초기 vs 시리즈A 집중

  • (18:45) 유니콘에서 데카콘으로: 밸류에이션 기준의 패러다임 시프트

  • (20:39) 디펜스·스페이스에서 크리티컬 인프라스트럭처로의 테마 진화

  • (26:59) 이머징 매니저 투자 시장: 하버드대 입시 경쟁과 같은 현실

  • (30:27) 성공하는 이머징 매니저 사례: Supercharge와 Terrain

  • (35:30) 실리콘밸리 LPAC 운영의 실제: 생각보다 캐주얼한 거버넌스

  • (42:00) 펀드오브펀드의 투자 프로세스: 30분 미팅의 중요성

  • (52:27) 빈티지가 모든 걸 결정한다: 2023년 vs 2021년 펀드 성과

  • (57:37) 솔로 GP 찬반론과 이머징 매니저 도전에 대한 조언

📌 스크립트 전문

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]]><![CDATA[Ep.01-25 실리콘밸리의 그로쓰 투자는 어떻게 움직이는가?]]>https://insight.thecapitaledge.com/p/ep01-25https://insight.thecapitaledge.com/p/ep01-25Thu, 27 Mar 2025 23:01:43 GMT실리콘밸리의 그로쓰 단계 투자는 꽤 특이한 영역입니다.

  • 형식상으로는 벤처 투자의 일환으로 분류되지만, 실제로는 전통적인 VC뿐만 아니라 헤지펀드, 사모펀드, 국부펀드, 패밀리오피스 등 다양한 기관이 참여하며, 수천억 원 규모의 거래가 실사도 없이 단기간에 성사되기도 합니다.

투자 전략적으로도 그로쓰 투자는 벤처 투자와 프리 IPO 투자의 성격을 모두 가지고 있습니다.

  • 특히 팬데믹 기간 동안 수백조 원이 투자되었던 이른바 유니콘 기업 중 상당수는 성장은 물론 상장 계획조차 불투명해졌고, 이는 이후 벤처 투자 급감의 원인으로 지목되기도 했습니다.

  • 하지만 최근에는 다시 매출이나 사업모델 없이도 조(兆) 단위 밸류에이션으로 수천억 원의 투자가 몰리는 사례가 속속 등장하며, 시장은 또 한 번 과열과 냉각 사이에서 출렁이고 있습니다.

CapitalEDGE 뉴스레터에서는 그로쓰 단계의 테크 투자를 꾸준히 조명해왔습니다. 작년 말에는 서비스타이탄의 IPO를 계기로 S-1 딥다이브와 함께 그로쓰 투자 시점의 리스크-리턴 구조를 분석한 바 있죠.

이번에는 이 주제를 보다 깊이 있게 다루기 위해, 팟캐스트 시리즈의 첫 번째 에피소드로 실리콘밸리의 그로쓰 투자를 선택했습니다.

인터뷰에는 실리콘밸리 현지의 탑티어 벤처캐피탈을 대상으로 한 LP 출자는 물론, 그로쓰 단계 테크 기업에 대한 직접 투자까지 수행하고 있는 ‘실밸 리서치 클럽’의 노엘 님을 모시고 국내에서는 좀처럼 접하기 어려운 실리콘밸리의 그로쓰 투자와 테크 IPO에 대한 생생한 이야기를 나눠보았습니다.

📌 이번 회차에서 다룬 주요 이야기:

  • (06:50) 그로쓰 투자란 무엇인가?

  • (13:52) 그로쓰 투자에서의 리스크와 평가 기준

  • (21:03) IPO 이후 엑시트 전략과 세콰이어 사례

  • (25:47) 파운데이션 캐피탈 vs 세콰이어: 상장 주식 운용 전략 비교

  • (30:31) 서비스타이탄 사례로 본 그로쓰 투자 시점의 중요성

  • (34:40) Late-stage 투자 시 주목할 VC와 유망 테크 기업

  • (40:44) 안두릴(Anduril)은 제2의 팔런티어가 될 수 있을까

  • (49:25) 스페이스X와 프라이빗 IPO의 새로운 가능성

  • (53:38) Stay Private Longer를 위한 구조와 VC 인센티브

  • (56:45) 테크 버블인가, 장기 확장 초기인가?

📌 스크립트 전문

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